El Nasdaq cae más de un 2% mientras los inversionistas plantean dudas sobre la deuda vinculada a la IA

Por John Towfighi, CNN

Las acciones tecnológicas vivieron una semana convulsa, ya que diversos factores —entre ellos, los tipos de interés más elevados y la creciente deuda asociada a la inteligencia artificial (IA)— siguieron afectando el sentimiento de los inversionistas.

El índice Nasdaq Composite cayó un 2,14% este viernes, lo que eleva sus pérdidas semanales a aproximadamente un 4,5%: su peor semana desde junio. Por su parte, el S&P 500 retrocedió un 1,09%, situando sus pérdidas semanales cerca del 2%, lo que también supone su peor desempeño semanal desde junio.

Hace apenas 10 días, tanto el Nasdaq como el S&P alcanzaron máximos históricos. Sin embargo, desde entonces, el mercado ha flaqueado ante el temor de que el aumento de los costos de financiación presione a los segmentos más arriesgados del auge de la IA, aquellos que dependen en gran medida del endeudamiento.

En el centro de estas preocupaciones se encuentra un grupo especializado conocido como “neoclouds” (proveedores de nube de nueva generación), que alquilan capacidad de cómputo a empresas del sector de la IA. CoreWeave (CRWV), una de estas empresas que salió a bolsa en 2025 y cuenta con el respaldo de Nvidia, se ha convertido en una fuente particular de inquietud en el mercado.

CoreWeave acumula decenas de miles de millones de dólares de deuda en su balance al pedir fondos prestados para financiar su crecimiento. Recientemente, el rendimiento de sus bonos se disparó hasta niveles que señalan dificultades financieras o un mayor riesgo de impago.

“No está claro si (CoreWeave) obtendrá un rendimiento lo suficientemente bueno como para pagar la deuda contraída”, declaró a CNN Gil Luria, jefe de investigación tecnológica de D.A. Davidson. “A medida que crece la preocupación por la trayectoria de la expansión de la infraestructura, estas empresas representan el segmento de mayor riesgo —similar a las hipotecas subprime— dentro de la inversión en IA, y por eso son las primeras en sufrir ventas masivas”.

Luria señaló que, si bien considera que la demanda de IA es real y creciente, para empresas como CoreWeave esta realidad choca con las preocupaciones sobre una financiación insostenible y tasas de interés elevadas.

El jueves, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, intervino para calmar los temores y declaró a Bloomberg que se mostraba optimista respecto a CoreWeave; este respaldo impulsó un repunte de las acciones de la compañía ese mismo día. Sin embargo, el efecto fue efímero: este viernes, las acciones cayeron casi un 12%.

Las acciones de CoreWeave perdieron una cuarta parte de su valor esta semana. El título acumula una caída superior al 65% desde el máximo alcanzado poco después de su salida a bolsa en marzo de 2025.

Por otro lado, los precios del petróleo subieron este viernes y el crudo Brent alcanzó los US$ 110 por barril por primera vez desde mayo, lo que intensificó la preocupación por las presiones inflacionarias que podrían llevar a la Reserva Federal a subir aún más las tasas de interés.

A la inquietud del mercado esta semana se suma una fuerte caída en las acciones de los fabricantes de semiconductores, considerados los “proveedores de herramientas” —la infraestructura básica— del auge de la inteligencia artificial.

Un índice de referencia del sector de semiconductores cayó un 3,8% este viernes, lo que representa su octavo día consecutivo de pérdidas. El índice se desplomó un 11,4% en la semana, su peor desempeño semanal desde abril de 2025.

Este año, los inversionistas impulsaron al alza las acciones de los fabricantes de chips y apostaron por un despliegue masivo de IA y una escasez de componentes que permitiría a estas empresas obtener enormes beneficios. No obstante, estos valores pierden atractivo a medida que Wall Street se enfrenta a preocupaciones sobre el aumento de los costos y la politización de los centros de datos, factores que podrían obstaculizar las previsiones de expansión.

Por otro lado, el sector de los semiconductores no ha logrado recuperarse desde que el fabricante chino de chips de memoria, CXMT, anunció a principios de esta semana avances en el desarrollo de chips de memoria de última generación. Esta noticia ha inquietado a los inversionistas que contaban con que los fabricantes estadounidenses y surcoreanos mantendrían una cuota de mercado dominante y capacidad para fijar precios; ahora, se plantean si la llegada de chips chinos, más económicos y eficientes, podría alterar ese escenario.

“El mercado vende primero y pregunta después”, señaló Thomas Martin, gestor de carteras de Globalt Investments. “De ahí surge la volatilidad”.

El índice del sector de semiconductores acumula una caída de más del 20% desde su máximo de junio, aunque mantiene un alza superior al 50% en lo que va de año.

El mercado bursátil de Corea del Sur vivió una semana convulsa. El índice de referencia Kospi tiene una fuerte concentración en solo dos empresas: los gigantes fabricantes de chips SK Hynix y Samsung Electronics.

El índice Kospi se desplomó un 14,5% esta semana y reportó su peor desempeño semanal desde 2008. El Kospi había experimentado un fuerte ascenso este año; en junio, acumulaba una ganancia de hasta el 116% en lo que va de ejercicio. Sin embargo, el índice ha borrado todas las ganancias obtenidas en los últimos seis meses y, actualmente, registra un alza del 35% en lo que va de año.

Los chips semiconductores, fundamentales para la inteligencia artificial, se han convertido en una parte cada vez más importante del mercado bursátil. El sector de los semiconductores representa aproximadamente una quinta parte del valor de mercado del S&P 500. Nuevas caídas podrían acarrear problemas para el mercado en general.

El VIX, conocido como el “indicador del miedo” de Wall Street, se disparó más de un 20% este viernes y superó los 20 puntos, un nivel que señala una elevada volatilidad en los mercados. En conjunto, el S&P 500 y el Nasdaq han retrocedido aproximadamente un 2% y un 5%, respectivamente, desde los máximos alcanzados a principios de este mes.

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